Transparenz

Aktuelle CO2-Emissionsdaten gehören zu den wichtigsten fundamentalen Informationen für den EUA und CER Handel. Aufgrund sich ändernder Wachstumsraten, schwankender Produktionsauslastung und wechselndem Energiebrennstoffeinsatz weichen die effektiven CO2-Emissionen in den EU27-Ländern von den zugeteilten EUA-Mengen je Segment und je Land teils erheblich ab. Für die Disposition und den Handel in EUAs ist es unerlässlich, auch Daten über die effektive Verbrauchsmenge dieses „commodity CO2“ zu erhalten.

Wie hoch ist der aktuelle CO2 Ist-Verbrauch ?

Die Antwort auf diese Frage ist eine der wichtigsten fundamentalen Information für den EUA und CER Handel. Da das Emission Trading System (ETS) ein künstlich geschaffenes System ist, das nicht auf einem „realen“ Commodity basiert, fehlen auch klassische fundamentale Informationen. Die CO2 Menge wird über die ausgegebenen Zertifikate als NAP pro Jahr durch Verpflichtungen der Länder im Rahmen des Kyoto-Protokolls kontingentiert. Die Kontingentierung geht jeweils bis auf Anlagenebene mit dem einzigen Ziel, die CO2-Emission in Summe zu beschränken. Aus diesem Grund ist auch das Emission Trading System (ETS) geschaffen worden. Ein Ist-Verbrauch entspricht nicht einem geplanten Kontingent (Soll-Verbrauch) und den Anlagebetreibern als auch den Finanzinvestoren muss ein Handel in EUAs und CERs ermöglicht werden, um Überschüsse zu verkaufen bzw. Fehlmengen zu beziehen. Entscheidend für den Handel und die Disposition von EUAs ist somit die Abschätzung über den effektiven Ist-Verbrauch also der tatsächlichen Emission von CO2 aller relevanten Segmente im EU27-Raum, die Zertifikate zugeteilt bekommen haben. Dieses Soll-Ist-Verhältnis beeinflusst den EUA und CER Preis. Es gibt kaum andere fundamentale Informationen z.B. Fördermengen, politische Ereignisse, Transportkosten, Katastrophen etc, die den Preis der EUAs und CERs beeinflussen, schlicht weil diese für EUA und CER nicht existieren. Der Anlagebetreiber oder der Investor in EUAs bzw. CERs muss sich zur Abschätzung der Preise auf externe Analysen oder eigene Einschätzungen verlassen, die ihm dieses wesentlichen und praktisch einzigen fundamentalen Parameter, die effektive CO2 Emissionsmenge im Verhältnis zu den vorhanden EUS und CERs, prognostizieren.